Nvidia cierra el año fiscal con USD 120 mil millones de beneficio: la mayor cosecha de ganancias jamás registrada por una tecnológica
Un alza del 65 % confirma a la compañía de Jensen Huang como el peaje obligatorio de toda la economía de la inteligencia artificial.
Nvidia presentó hoy los resultados de su ejercicio fiscal 2026 y la cifra dejó sin aliento a Wall Street: un beneficio neto de 120 067 millones de dólares, un 65 % más que el año anterior, en lo que constituye la mayor cosecha anual de ganancias jamás registrada por una empresa tecnológica. La acción reaccionó al alza en operaciones posteriores al cierre y arrastró consigo al conjunto del índice de semiconductores.
El dato confirma que el ciclo de la inteligencia artificial no solo no se ha enfriado, sino que ha acelerado. Cada gran modelo entrenado en el mundo, cada centro de datos levantado por las nubes de Microsoft, Amazon o Google, cada laboratorio de IA emergente, pasa por el silicio de Nvidia. La compañía dirigida por Jensen Huang se ha convertido, de facto, en el peaje obligatorio de toda la economía de la inteligencia artificial: una posición de mercado que ninguna empresa de la historia reciente había alcanzado con semejante grado de concentración.
Los analistas, sin embargo, ofrecen dos lecturas paralelas del mismo número. La primera, triunfal, subraya que ninguna compañía había monetizado nunca una ola tecnológica con esta velocidad: ni Microsoft con el software en los noventa, ni Apple con el smartphone en la década de 2010. La segunda, más cauta, advierte que una valuación construida sobre la expectativa de crecimiento perpetuo es también la más expuesta a cualquier corrección: basta una desaceleración en el gasto de capital de las grandes nubes, un competidor creíble en el segmento de inferencia, o un cambio regulatorio sobre la exportación de chips, para que la narrativa cambie de signo.
"Ninguna empresa de la historia reciente había sostenido una industria entera sobre un solo proveedor."
Esa es, precisamente, la paradoja que conviene tener presente. La fortaleza de Nvidia —ser indispensable— es idéntica a su vulnerabilidad: cuando una sola compañía concentra el suministro crítico de toda una industria, su éxito deja de ser un asunto privado y se convierte en un riesgo sistémico. Si Nvidia tropieza, no tropieza sola; arrastra a la totalidad del ecosistema de inteligencia artificial y, con él, a buena parte de la valuación del mercado tecnológico estadounidense.
Para el inversor, el mensaje de Capitalis Electus es el de siempre, y vale tanto en la euforia como en el pánico: las cifras récord seducen, pero la concentración extrema es, en sí misma, un factor de riesgo. Tener exposición a Nvidia hoy es razonable; tener solo exposición a Nvidia, o asumir que el crecimiento de 65 % anual es una constante de la naturaleza, es la clase de error que el mercado castiga sin avisar. Diversificar no es desconfiar del futuro: es, simplemente, no apostar todo el patrimonio a una sola carta, por brillante que hoy parezca.